分众媒体合作，分众媒体是新媒体吗

如果经济好转加上分众传媒扩屏带来的增量变化，给行业平均估值40倍，那么40*80亿=3600亿元。分众传媒在一二线城市80%的楼宇出租率，让任何品牌都能在短时间内获得巨大的曝光度。江南春还说过一句话，即使我离开福克斯，创建一个新的福克斯，我仍然无法击败老福克斯。号称全球最大的数字媒体集团，却完全忘记了自己创业的初衷是打造最大的生活圈媒体，贸然离开了这个行业。

我也不明白分众传媒的成长逻辑。我只看到了资本驱动的扩张，却没有看到其出色的广告质量和效果。分众在影院媒体方面也有所布局，与37家影院合作，部署银幕12000块。该公司计划未来覆盖亚洲5亿主流人群，相当于重建一个分众媒体。从相对估值来看，分众传媒的PE/PB，包括PS，都处于下降趋势。股价的下跌释放了高估值的风险，估值变得更加合理。

1、分众媒体包括哪些

说实话，在移动互联网浪潮下，分众已经被移动端广告商（如豆、鹅、淘宝等）抢占了不少份额。据称，2005年至2010年，分众传媒投资收购了60多家公司，花费约15.84亿美元。浑水做空瑞幸咖啡时，推测瑞幸在分众传媒的广告支出与行业咨询机构CTR跟踪的分众传媒实际支出差异高达3.36亿元；

2、分众媒体的优势与劣势

通过对比2016年分众传媒回归A股的财务数据，我们可以清晰地看到，分众传媒的业绩是近四年来最差的。我很早就发现很多人持有分众传媒，但我一直不理解或者理解不好。收购分众传媒的逻辑是什么？至分众上市10年，浑水估计分众内部人士至少减持了17亿美元的股票，其中大部分都处于2008年之前的高位。分众私有化退市时的总市值为不到27亿美元！江南春最大的财富就是分众传媒，而分众传媒的最高管理者就是江南春。

3、分众媒体框架尺寸

本次回顾参考资料包括分众投资者关系问答记录、分众年报、蒋南春的两本书以及长期研究分众的网络大V等。从财务角度来看，分众传媒的营业利润近三年同比增长23、68、-4，净利润同比增长31、34、3。可见，公司成本控制比较好。因为从年度业绩报告来看，2014年之前是垃圾，2014年到2017年有大幅增长。原因是2015年分众传媒通过借壳上市，随后体现出来的就是分众的增长媒体自身的表现。

分众传媒财报显示，公司近年来运营成本持续上升的主要原因是公司在经济低迷时期快速扩张电梯媒体资源。在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体、影院屏广告媒体领域拥有绝对领先的市场份额。具体到模型的构建和预测，影响分众传媒利润的三个核心因素是：市场份额变化、利润率和出版率。